Coinbase Q4业绩亮眼：营收创新高，但依赖交易收入的隐忧犹存

加密货币监管 2025年02月20日 22:29 48 author

Coinbase(COIN.US)发布的2024年第四季度财报显示，其营收和利润均大幅超出预期，创下三年来新高。这主要得益于加密货币市场在去年年底的一波反弹行情。具体数据显示，Q4营收达22.7亿美元，远超预期的18.8亿美元，同比增长130%；净利润为13亿美元，每股收益4.68美元，同样远高于预期。交易收入更是同比增长超过一倍，达到15.6亿美元。总交易量也达到4390亿美元，同比增长185%。

Coinbase在股东信中指出，交易量增长主要源于加密资产波动性增加和平均价格上涨。此外，该公司还展望了未来，将2024年第一季度比特币ETF产品的推出以及2024年第四季度亲加密货币政府当选带来的监管明确性预期，视为推动交易量增长的关键因素。值得注意的是，尽管业绩亮眼，但Coinbase的收入仍然严重依赖交易业务，Q4交易收入占总收入的68.5%。公司也承认了这一点，并表示正在努力实现收入来源多元化。

为了降低对交易收入的依赖，Coinbase正在积极发展订阅和服务业务，包括稳定币、投资、托管和Coinbase One产品等。预计第一季度该业务收入将达到6.85亿至7.65亿美元。公司首席财务官Alesia Haas特别提到，与Circle发行的USDC稳定币达成的收入分成协议，有望在未来稳定币立法环境中带来增长。她认为，增加USDC交易对可以提升平台流动性，进而推动更多采用。然而，Coinbase也预计，USDC将在第一季度推动销售和营销费用的环比增长。

总而言之，Coinbase的Q4财报展现了其强大的盈利能力，但其对交易收入的高度依赖仍然是一个需要关注的问题。未来，公司能否成功实现收入多元化，将直接影响其长期发展。这需要Coinbase持续投入研发，拓展新业务，并积极应对不断变化的监管环境。投资者需要密切关注Coinbase在多元化战略上的进展，以及稳定币业务带来的实际收益。同时，也需要关注宏观经济环境和加密货币市场波动对Coinbase未来业绩的影响。

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