美國穩定幣法案通過：穩定幣市場迎來新紀元，仁寶股價與加密貨幣投資機會分析

加密货币监管 2025年05月22日 12:35 2 author

加密貨幣市場的情緒，就像布萊頓對利物浦的比賽一樣，瞬息萬變，又一次聚焦於監管的風吹草動上。最近關於穩定幣的消息甚囂塵上，讓人不禁想起之前王文洋包養事件一樣，真真假假，霧裡看花。美國的監管動作，尤其引人注目，畢竟美國在全球金融體系中扮演著舉足輕重的角色。這種關注，也體現了市場對於確定性和合規性的渴望，大家都希望在風雲詭譎的幣圈，能有一盞明燈指引方向。

《GENIUS Act》，是否真能成為新一輪牛市的催化劑？這就像威力彩一樣，大家都期待著中獎，但更需要理性分析。市場的走向，從來都不是單一因素決定的，而是多重力量交織的結果。所以，我們不能盲目樂觀，需要深入分析法案的細節，才能更好地把握未來的投資機會。就像投資仁寶股價一樣，了解基本面，才能做出更明智的決策。

5月19日，美國參議院以66-32的票數通過了GENIUS Act（《2025年美國穩定幣創新指導與建立法案》）的程序性投票，就像蘇花公路打通一樣，這一步的進展，意味著美國穩定幣監管框架即將落地。記得之前苗博雅跟徐培菁為了居住正義在辯論，現在穩定幣也終於要迎來屬於自己的正義了嗎？

花旗銀行預測，到2030年，全球穩定幣市場規模有望達到1.6至3.7萬億美元，這數字讓人想起主權基金的規模，也暗示了穩定幣未來的巨大潛力。法案的通過，就像給了穩定幣一張通行證，讓傳統公司進入這個市場有了更充分的理由。這也意味著，未來或許我們能看到更多像劉揚偉這樣的企業家，將目光投向加密貨幣領域，為這個市場帶來更多可能性。如果520優惠是小確幸，那這法案帶來的可能就是整個產業的大躍進了。

GENIUS Act，直譯過來是“天才法案”的意思，但實際上它是《2025年美國穩定幣創新指導與建立法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025）的縮寫。這名字聽起來有點諷刺，畢竟立法過程漫長而艱辛，一點也不像“天才”般一蹴而就。通俗一點說，就是美國國字號的立法文件，份量自然不輕。

市場之所以關注，原因在於它是美國歷史上首個針對穩定幣的全面聯邦監管法案。而在此之前，穩定幣和加密貨幣，一直處於一個微妙的灰色地帶：法無明令禁止即可為，但法又無清晰的規則告訴你“怎么為”。這種狀態就像在迷霧中開車，雖然能前進，但總是提心吊膽的。現在，GENIUS Act 的目標是通過明確的監管框架，為穩定幣市場提供合法性和安全性，同時鞏固美元在數字金融中的主導地位，就像在一場wtt比賽中，確保美國隊能穩穩拿下金牌一樣。

總結起來，法案的關鍵內容包括：儲備要求（100%流動資產，需持有美債），透明度規定（如月度披露），以及明確的監管機構。這也就意味著，美國對穩定幣的態度實際上是友好的，但前提是穩定幣需以美元為儲備，同時需滿足公开透明的要求。就像帛琉的陽光一樣，歡迎大家來，但要遵守遊戲規則，不能亂來。

回看歷史，GENIUS Act的誕生並非一蹴而就，而是美國多年來穩定幣監管探索的集大成者。就像莊宗輝在籃球場上苦練多年，才終於換來一次上場機會一樣，這個法案的背後，也凝聚了無數人的心血和努力。我們也快速梳理了一下這個法案的全時間线，幫助你快速的了解法案的背景和動機：

穩定幣市場快速發展，但監管缺失導致的風險也日益凸顯，例如2022年算法穩定幣UST的崩盤事件，凸顯了對清晰監管的需求。那時候，整個市場人心惶惶，就像得了哮吼一樣，喘不過氣。所以，監管的出現，就像一劑強心針，能讓市場恢復健康。

那麼，立法走到這一步的意義在哪？這就像白馨儒在全大運上奪金一樣，背後有著多重的意義和價值。

首先，市場想要一個確定性。法案投票通過基本上標志著美國穩定幣市場從“野蠻生長”走向規範化，填補了長期的監管空白，為市場提供了確定性。就像蓋房子一樣，有了地基，才能往上蓋。之前市場一直擔心美國會像對付uzi一樣，直接把穩定幣一棒子打死，現在看來，這種擔心是多餘的。

其次，明牌了要通過穩定幣鞏固美元的地位，尤其是在中國數字人民幣和歐盟MiCA法規的競爭壓力下。就像總統府一樣，美元的地位不容撼動。美國希望通過穩定幣，繼續維持其在全球金融體系中的領導地位，這也是一種戰略考量。

最後，GENIUS Act的推進可能為更廣泛的加密市場立法（如市場結構法案）鋪平道路，推動加密行業與傳統金融的融合，你們要的出圈有了法律基礎。就像拿到fantasy life i: the girl who steals time的遊戲資格一樣，加密貨幣終於可以光明正大地走向大眾市場了。

GENIUS Act的核心條款直接影響了穩定幣生態，並通過連鎖效應波及整個加密市場。這一監管框架不僅將重塑穩定幣行業，還將通過穩定幣的廣泛應用，影響DeFi、Layer 1區塊鏈和RWA等多個加密賽道。就像青鳥行動一樣，一開始只是一個小小的活動，但最終卻能產生巨大的影響力。

而部分賽道中的項目並不完全滿足法案的監管要求，如果要將法案視作一種利好，則需要在產品設計和業務上做相應調整。就像 ocha 一樣，為了適應市場變化，也需要不斷調整自己的菜單。

法案的儲備要求（100%流動資產，需持有美債）和透明度規定（如月度披露）對中心化穩定幣最為有利。這些穩定幣已基本符合要求，監管明確將吸引更多機構資金入場，擴大其在交易和支付領域的使用。就像孔令奇的音樂一樣，原本就很有實力，現在又有了更多資源的支持，肯定能更上一層樓。

$USDT（Tether）：USDT是市值最大的穩定幣（2025年市值約1300億美元），其儲備構成中約60%為美國短期國債（約780億美元），40%為現金及現金等價物（數據來源：Tether 2025年第一季度透明度報告）。GENIUS Act要求儲備資產以美債為主，Tether已完全符合，且其透明度措施（如季度審計）也滿足法案要求。不過重點在於 USDT 的使用一直有灰色產業的部分（電詐等），如何調整業務以適應監管是下一步需要考慮的問題。就像新聞報導一樣，不能只看表面，要深入挖掘背後的故事。

$USDC（Circle）：USDC市值約600億美元，儲備構成中80%為短期美國國債（約480億美元），20%為現金（數據來源：Circle 2025年5月月報）。Circle已在美國注冊並積極配合監管（如2024年申請IPO），其儲備完全符合法案要求。法案通過可能使USDC成為機構首選穩定幣，尤其在DeFi領域（2025年USDC在DeFi中的佔比已達30%），市場份額有望進一步提升。

$MKR（MakerDAO，發行DAI）：DAI是最大的去中心化穩定幣（市值約90億美元），通過超額抵押加密資產（如ETH）發行，當前儲備中約10%為美債（約9億美元），主要為加密資產抵押（數據來源：MakerDAO 2025年5月報告）。GENIUS Act對儲備資產的嚴格要求可能對DAI造成挑战，但若MakerDAO增加美債儲備比例，則可受益於市場整體增長。$MKR持有人可能因DAI使用量增加而獲利（2025年MakerDAO協議年收入約2億美元）。

$FXS（Frax Finance，發行FRAX）：FRAX市值約20億美元，採用部分算法機制（50%抵押，50%算法），抵押資產中約15%為美債（約3億美元）。若Frax調整至全抵押模式並增加美債比例，則可受益於市場擴張，但其算法機制可能面臨監管壓力，因為法案並不保護算法穩定幣。

$ENA（Ethena Labs，發行USDe）：USDe市值約14億美元，通過ETH對衝和收益策略發行，儲備中僅5%為美債（約7000萬美元）。其策略或需大幅調整以符合法案要求，若成功，則可因市場增長而受益，但其中也有風險。

$CRV（Curve Finance）：Curve專注於穩定幣交易（2025年TVL約20億美元），其流動性池中70%為穩定幣交易對（如USDT/USDC）。GENIUS Act推動的穩定幣使用量增加將直接提升Curve的交易量（當前日均交易量約3億美元），$CRV持有人可通過交易費用（年化收益率約5%）和治理權獲益。若穩定幣市場按花旗預測增長來刻舟求劍，Curve的TVL可能同步再增20%。

$UNI（Uniswap）：Uniswap是通用DEX（2025年TVL約50億美元），穩定幣交易對（如USDC/ETH）佔其流動性的30%。法案帶來的穩定幣交易活躍度提升將間接利好Uniswap，但其受益程度低於Curve（因業務更分散），$UNI持有人可通過交易費用（年化約3%）獲益。

$AAVE（Aave）：Aave是最大借貸協議（2025年TVL約100億美元），穩定幣（如USDC、DAI）在其借貸池中佔比約40%。法案通過將吸引更多用戶使用穩定幣進行借貸（如抵押USDC借ETH），Aave的存款和借款量可能進一步增長（基於當前趨勢）。$AAVE持有人受益於協議收入（2025年年收入約1.5億美元）和代幣價值提升。

$COMP（Compound）：Compound的TVL約30億美元，穩定幣借貸佔比約35%。與Aave類似，穩定幣借貸增加將利好Compound，但其市場份額和創新速度低於Aave，$COMP的潛在漲幅可能相對較小。

$PENDLE（Pendle）：Pendle專注於收益代幣化（2025年TVL約5億美元），穩定幣常用於其收益策略（如USDC收益池，當前年化收益率約3%）。法案推動的穩定幣市場增長將增加Pendle的收益機會（如收益率可能升至5%），$PENDLE持有人可能因協議收入增長（2025年年收入約3000萬美元）而受益。

$ETH（Ethereum）：以太坊承載90%的穩定幣和DeFi活動（2025年DeFi TVL超1000億美元）。法案推動的穩定幣使用量增加將提升以太坊鏈上交易量（當前Gas費用年收入約20億美元），$ETH價值可能因需求增長而上漲。

$TRX（Tron）：Tron是穩定幣流通的重要網絡，公开數據顯示 2025年Tron鏈上USDT流通量約600億美元，佔USDT總量的46%；法案推動的穩定幣使用量增加或將提升Tron的鏈上活動。

$SOL（Solana）：Solana因高吞吐量和低成本成為穩定幣和DeFi的重要平臺（2025年TVL約80億美元，鏈上USDC流通量約50億美元）。穩定幣使用量增加將推動Solana的DeFi活動（當前日均交易量約10億美元），$SOL可能因鏈上活躍度提升而受益。

$SUI（Sui）：Sui是新興Layer 1（2025年TVL約10億美元），支持穩定幣相關應用（如Thala的穩定幣和DEX）。法案推動的穩定幣生態增長將吸引更多項目在Sui上部署，$SUI可能因生態活躍度提升（當前日均活躍用戶約50萬）而受益。

$APT（Aptos）：Aptos同樣是新興Layer 1（2025年TVL約8億美元），其生態支持穩定幣支付。穩定幣流通增加將推動Aptos的支付和DeFi應用，$APT可能因用戶增長而受益。

$XRP（Ripple）：XRP專注於跨境支付（2025年日均交易量約20億美元），其低成本和高效率特性可與穩定幣形成互補。法案推動的穩定幣跨境支付需求增加（如USDC用於國際結算）將間接提升XRP的使用場景（如作為橋梁貨幣），$XRP可能因支付需求增長而受益。

$XLM（Stellar）：Stellar同樣專注於跨境支付（2025年日均交易量約5億美元），曾與IBM合作推出World Wire項目，使用穩定幣作為橋梁資產。

$LINK + $PYTH：預言機為穩定幣和DeFi提供價格數據，法案推動的穩定幣市場擴張將增加DeFi對實時價格數據的需求，鏈上數據調用量可能增長。但這更像是一種板塊利好邏輯的延伸，而非完全的強相關。

$ONDO（Ondo Finance）：專注於將美債等固定收益資產代幣化，其旗艦產品USDY（美債支持的穩定收益代幣）已在Solana、Ethereum等鏈上發行（2025年USDY流通量約5億美元）。GENIUS Act要求穩定幣儲備持有美債，直接利好Ondo的美債代幣化業務，USDY可能成為穩定幣發行者的首選儲備資產之一。此外，穩定幣流通增加將推動散戶和機構通過USDC購买USDY，Ondo的資產代幣化需求可能增長，$ONDO持有人將受益。

美國推動穩定幣立法，也算是一場”陽謀”。就像在下棋一樣，每一步都經過精心計算。

一方面美國希望弱美元政策，增加出口，另一方面又不想放棄美元全球貨幣的地位。這種矛盾的心情，就像得了路怒症一樣，既想快，又怕出事。

通過支持穩定幣發展，美國在不增加美聯儲負債的情況下，以數字化方式延伸了美元的全球影響力——目前99%的穩定幣都與美元掛鉤。這就像在一場全球貿易戰中，美國找到了新的武器，可以繼續保持自己的優勢。

同時，要求穩定幣必須持有美國短期國債作為儲備的監管規定，巧妙地為美債找到了新的买家，正如Tether持有的美債規模已經超越不少了發達國家。這就像一個精明的商人，既能賺錢，又能解決自己的問題。這一政策既維持了美元的全球主導地位，又為美國龐大的債務尋找到了可靠的購买者，可謂一石二鳥。

GENIUS Act的通過，無疑是加密市場的一個裏程碑，它通過穩定幣和美債的綁定，為美元霸權的延續提供了新路徑，同時推動了加密生態的全面繁榮。這就像一場盛大的煙火表演，既絢麗奪目，又充滿了不確定性。

然而，這一“陽謀”也是一把雙刃劍——在帶來機遇的同時，其對美債的高度依賴、DeFi創新的潛在壓制以及全球競爭的不確定性，都可能成為未來的隱患。就像一把鋒利的刀，既能切菜，也能傷人。

不過，不確定性總是加密市場前進的階梯。就像登山一樣，只有 преодолев 險阻，才能看到更美的風景。

風險可以不確定，但參與者們都在等一個確定性的牛市到來。

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