美國《GENIUS Act》將規範穩定幣，影響力媲美WTT，傳統金融或將入場

加密货币监管 2025年05月22日 12:35 3 author

美國這次醞釀中的穩定幣法案《GENIUS Act》，如果真能順利在國會過關，我認為其影響力絕對不容小覷。說它將在加密貨幣歷史上名列前茅，也絕非誇大其詞。畢竟，在經歷了這麼多風風雨雨後，一個真正規範化的穩定幣框架，對於整個產業來說，無疑是一劑強心針。

法案簡介：不只是個天才之名

《GENIUS Act》這個名字聽起來很炫，直譯是「天才法案」，但其實它是 Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins 的縮寫，也就是「引導和建立美元穩定幣的國家創新」。這名字取得可真夠繞口的，但它背後的意圖卻很明確：美國想要在穩定幣這個領域搶佔先機，建立一套屬於自己的標準。就像是 WTT 賽事一樣，誰掌握了規則，誰就掌握了話語權。想像一下，未來穩定幣的世界，如果沒有一套統一的規範，那還不是亂成一鍋粥？

六大看點：解構法案核心內容

這份法案內容相當詳盡，我幫大家整理了幾個重點：

強制 1:1 足額資產儲備：這點非常重要！以後發行穩定幣，必須要有真金白銀撐腰，範圍包括現金、銀行的活期存款，還有短期的美國國債。而且，這些錢只能老老實實地放在那裡，嚴禁挪用，更別想拿去搞什麼再質押。這就像是 主權基金 一樣，必須要有充足的準備金，才能應對市場的波動。
高頻率的信息披露：以前大家詬病穩定幣不透明，以後不行了！法案要求發行方至少每個月都要公布一次儲備報告，而且還要引入外部審計。這就像是上市公司一樣，必須定期公開財務狀況，接受大眾的監督。
發放牌照：如果哪個穩定幣的流通市值超過 100 億美元，那就必須在規定的時間內轉入聯邦監管體系，接受銀行業等級別的監管。這就像是 蔡力行 領導下的聯發科一樣，規模大了，自然要受到更嚴格的監管。
引入托管：穩定幣和它的儲備資產，都必須交給受監管的合格金融機構托管。這就像是把錢存在銀行裡一樣，多了一層保障，降低了風險。
明確定義為支付媒介：這點也很關鍵！法案將穩定幣定義為一種新型的支付媒介，主要受到銀行監管體系的約束，而不是證券或商品監管體系的限制。這就像是把穩定幣從灰色地帶拉到了陽光下，讓它能夠更好地融入現有的金融體系。
招安現存穩定幣：法案生效後，會給現有的穩定幣發行方一個緩衝期，最長 18 個月。這就像是 總統府 給予的緩衝期一樣，目的是敦促他們盡快申請牌照，或者納入合規體系。如果你是 uzi 的粉絲，一定知道這種「最後通牒」的壓力有多大。

說到穩定幣，過去這幾年，它在加密貨幣領域扮演的角色可謂舉足輕重。每次跟圈外朋友聊到這個產業，他們總會問：「你們搞了這麼多年，到底做出了什麼實際的應用？」以前我可能會支支吾吾，但現在我可以很自信地告訴他們：「穩定幣就是一個很好的例子。」它就像是區塊鏈世界裡的帛琉，雖然小，但卻是連接不同生態系統的橋樑。

從黑盒到白盒：透明度的進化

不可否認，過去人們對於穩定幣的印象並不好，總覺得它是一個不透明的黑盒子。隔三差五就會爆出一些新聞，不是 Tether 的資產被凍結，就是 Circle 傳出有資金缺口。但仔細想想，Tether 光是靠著那些底層國債的利息，一年就能輕鬆賺進幾十億美元。Circle 雖然略遜一籌，但去年也拿到了 17 億美元的利潤。這簡直就是躺著賺錢啊！從動機上來說，它們根本沒有作惡的必要，反而比任何人都渴望合規。

現在好了，有了《GENIUS Act》，這個黑盒子即將變成透明的白盒子。以前大家擔心 Tether 的錢會不會被美國政府凍結，現在直接放進美國合規的托管機構裡，而且還要高頻率地披露信息，這下總可以放心了吧？「不用擔心跑路」這是一個多麼大的優勢啊！我想所有在 Crypto 圈子裡混的人都懂，畢竟誰都不想遇到像 王文洋包養 事件那樣的鬧劇。

擊退 CBDC：區塊鏈的勝利

穩定幣，一度險些被各國央行力推的 CBDC（央行數位貨幣）奪走勝利的果實。無論哪個國家，如果真的發行了央行數位貨幣，它大概率不會建立在區塊鏈上，最多是建立在央行的內部聯盟鏈上。說實話，那種東西沒有任何意義，只不過是換湯不換藥的電子支付而已。 CBDC 最火熱的時候，也正是穩定幣最危險的時候。當年如果 CBDC 這件事成了，那麼現在的穩定幣很可能會被無限打壓到陰暗的角落，而區塊鏈也只能扮演一個可有可無的角色。

而現在，穩定幣贏了（至少是即將獲勝）。大家反而要學習「區塊鏈+Token」這個標準。現在很多區塊鏈，其實上面也沒有什麼有意義的應用，唯獨就是穩定幣轉帳而已。比如 Aptos，我用到 Aptos 唯一的場景，就是從 Binance 到 OKX 互轉。這就像是 蘇花公路 對於東部交通的重要性一樣，雖然不是唯一的選擇，但卻是不可或缺的一環。

以太坊的前瞻性：EIP-7702 的價值

現在我越來越覺得，以太坊力推的 EIP-7702 提案，真的很有前瞻性。在其他區塊鏈一窩蜂地搞 Meme 幣時，以太坊還在堅持帳戶抽象。這就像是 苗博雅 在議會裡堅持自己的理念一樣，雖然有時候會被嘲笑，但卻代表著一種長遠的眼光。

EIP-7702 是一種帳戶抽象方案，它可以支持很多有用的功能，例如：

使用社交帳號註冊錢包
使用本幣支付 GAS 費用

等等。這些功能可以大大降低新用戶進入加密貨幣世界的門檻，解決了最後一公里的問題。想像一下，如果 fantasy life i: the girl who steals time 也能使用這種技術，那遊戲體驗肯定會更好。

如果穩定幣真的得到了立法支持，那未來想像空間可就大了。以前礙於穩定幣的灰色地帶，很多傳統金融機構都不敢輕舉妄動。但法案通過後，我相信很多傳統券商都會開始支持穩定幣。到時候，美股投資者的資金，分分鐘就可以變成穩定幣，然後一秒鐘直接轉進 Coinbase 裡，你信不信？這就像是 孔令奇 的音樂一樣，一旦被主流市場接受，那影響力絕對是巨大的。

傳統金融的入場：券商的穩定幣革命？

再來幻想一個更美好的場景，如果《GENIUS Act》順利在眾議院走完流程，接下來你會看到：因為這個買賣利潤實在太過豐厚，現有的穩定幣龍頭和新入場的傳統金融巨頭們，一定會瘋狂地開始推廣它們的穩定幣產品。到時候，各種 520優惠 活動、返現、贈送比特幣等等，肯定會層出不窮。這就像是 plg 冠軍賽 一樣，各家廠商為了爭奪市場，肯定會使出渾身解數。

而一個原本對加密貨幣一無所知的圈外人士，因為這些鋪天蓋地的推廣活動，開始嘗試使用穩定幣。然後有一天他突然發現，既然錢包帳戶都已經創建好了，那了解一下裡面的比特幣，難度很大嗎？這就像是 白馨儒 一樣，一旦踏入了模特這個圈子，就會不知不覺地被推向更高的舞台。

特洛伊木馬：穩定幣引領加密貨幣普及？

穩定幣就是一個巨大的特洛伊木馬，當你開始使用穩定幣的那一剎那，你就已經不知不覺地半隻腳踏入了 Crypto 世界。它就像是 ocha 一樣，看似簡單的一杯茶，卻能讓人沉浸在東方的文化氛圍中。而且，一旦你習慣了穩定幣的便利性，就很難再回到傳統的現金-銀行體系了。

美國國債的隱形盟友：穩定幣的戰略意義

穩定幣作為消化美債的一個巨大蓄水池，雖然不能直接化解債務危機，但至少為美國國債的二級市場提供了充足的子彈。這些功能相當重要，而且隨著時間的推移，穩定幣將逐漸變成美國國債市場不可或缺的一部分。因此，美國一旦立法通過，嘗到這種甜頭之後，是不可能再回頭取消掉的。這就像是 仁寶股價 一旦上漲，投資者就不可能輕易放手一樣。

而且，我們也有充分的信心，穩定幣確實是加密貨幣行業的偉大創新之一。用過穩定幣的人，很難再回到傳統的現金-銀行體系。法案回不去，用戶也回不去。未來，所有顧慮即將被掃清，標準會被掌握，大規模資金入場的時代看來也近在眼前了。當然，我們也要警惕可能出現的 路怒症 現象，在市場快速發展的同時，也要注意風險控制。

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