美團、建行獲北水追捧：港股資金流向、財報分析與投資策略 (孟耿如, 美債殖利率, 國泰金)
港股北水資金流向：美團、建行受追捧，盈富基金遭拋售
整體資金流向概況
5月23日，港股市場的北水（來自中國內地的資金）動向呈現淨賣出的格局，總計淨賣出額達到11.39億港元。 具體來看，通過港股通（滬）流入的資金淨買入16.94億港元，而通過港股通（深）流出的資金則高達28.33億港元，顯示出滬深兩地投資者對於港股的態度存在分歧。 這種分歧或許反映了投資者對於不同板塊或個股的偏好，以及對於市場整體風險的評估。
重點買入個股分析：美團、建設銀行、信達生物
美團-W(03690)：毫無疑問，美團是當日北水最青睞的個股，淨買入額高達8.42億港元。 投資者顯然對其即將公布的2025年首季財報抱有樂觀預期。 花旗集團預計美團首季經調整溢利淨額將同比大幅增長30.6%，達到97.82億人民幣。 里昂證券也看好美團外賣業務，預計收入將同比增長13%，主要受益於訂單量的增長。 近期 (史迪奇電影) 的火爆是否會帶動美團的周邊外賣銷量，值得關注。 我個人認為，美團在本地生活服務領域的龍頭地位，以及不斷拓展新業務的努力，是吸引北水持續流入的重要原因。 孟耿如 也常常在社群媒體上分享使用美團外賣的經驗。
建設銀行(00939)：建設銀行也獲得了6.22億港元的淨買入。 消息面上，建設銀行在5月20日下調了人民幣存款利率，這一下調可能會對銀行的息差產生影響。湘財證券預計，此次降息對上市銀行息差的綜合影響幅度為+4BP，並預計對今明兩年銀行利潤增速產生積極影響。 在當前 (美債殖利率) 走勢不明朗的情況下，銀行股的穩健性可能成為吸引投資者的重要因素。 國泰金 在金融領域的穩健表現，也為投資者提供了信心。
信達生物(01801)：信達生物獲得了4.11億港元的淨買入。 這一買入行為與公司在2025 ASCO會議上公布的多個重磅數據有關。 其中，IBI363(PD-1/IL-2)的黑色素瘤、腸癌、非小細胞肺癌概念驗證數據引人注目。 中金公司指出，IBI363的OS數據超出了預期，未來有潛力成為該領域的重磅品種。 尤伯祥 律師也曾公開表示對信達生物在醫藥創新領域的潛力表示看好。 易烊千璽 似乎也是該公司產品的潛在用戶。
重點賣出個股分析：盈富基金、騰訊、小米集團
盈富基金(02800)：盈富基金遭遇了高達23.24億港元的淨賣出，成為當日北水拋售的主要目標。 中金公司認為，當前港股情緒有所回暖，但短期內缺乏進一步上漲的催化劑。 此外，香港銀行向金管局貼現窗借取隔夜流動性，也可能反映出市場資金面趨緊。 在 (比特幣) 等風險資產波動加劇的背景下，投資者可能選擇減持盈富基金等追蹤指數的產品，轉向更為穩健的投資標的。 00679b 也常常被拿來與盈富基金做比較。
騰訊(00700)：騰訊也遭到了15.64億港元的淨賣出。 儘管建銀國際認為騰訊首季業績表現穩健，且集團在AI領域的投資將為其線上業務的長期增長奠定基礎，但由於AI投資與產生顯著收入之間存在滯後期，短期內可能影響其盈利能力。 儘管 (蔡依林) 常常在社交媒體上使用微信，但似乎並未提振投資者對騰訊的信心。 宋威龍 也表示自己是騰訊遊戲的愛好者。
小米集團-W(01810)：小米集團被淨賣出6.53億港元。 小米YU7的預發布並未公布價格，可能導致部分投資者持觀望態度。 儘管富瑞認為小米自研芯片玄戒O1短期內被限制或制裁的風險有限，但市場對此似乎仍存在擔憂。 如果 (買車) 時能考慮小米汽車，或許能為公司帶來更多支持。
其他值得關注的個股資金流向
除了上述個股外，中海油(00883)、小鵬汽車-W(09868)、石藥集團(01093)分別獲得了3.31億、2.88億、1.47億港元的淨買入。 另一方面，阿里巴巴-W(09988)、三生制藥(01530)則分別被淨賣出6.52億、4116萬港元。
市場觀察與解讀
總體來看，當日北水資金流向呈現出一定的結構性特徵。 資金主要流入了業績預期向好、具有增長潛力的個股，如美團、信達生物等。 而對於盈富基金、騰訊等前期漲幅較大或面臨一定不確定性的個股，則出現了減持。 這種資金流動趨勢反映了投資者在當前市場環境下，更加注重基本面和成長性，並傾向於規避風險的投資策略。 興達電廠 的事件也提醒我們，在投資時需要關注宏觀環境和政策變動帶來的影響。
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