2025年节后PP市场：贸易战、运费与海外检修的博弈

2025年春节前，聚丙烯(PP)市场基本面转弱，现货价格低位整理。供大于求的格局已形成，但国际贸易关系、汇率、运费和海外供需等外部因素将如何影响未来市场走向，仍存在不确定性。 特朗普上任伊始，虽然就职演说中提及对外国征收关税，但初期并未采取强硬措施，美元汇率大幅下跌，非美货币反弹。然而，随后对中国等国产品加征关税，正式开启“贸易战”。虽然目前加征关税幅度低于市场预期，但未来仍存在进一步加税的风险，汇率波动性依然较大。 另一方面，美国码头工人罢工危机解除后，运输能力恢复，主要航线运价下跌，叠加春节假期和需求转淡，运费成本下降，这降低了中国出口货物的成本，有利于吸引海外市场采购。 此外，由于能源价格波动导致企业利润压缩，2024年下半年以来，海外PP生产装置陆续出现降负荷运行和检修，尤其东南亚地区开工率下滑。加上北美寒潮影响，以及一季度海外PP装置集中检修，预计供应将收紧，这将支撑PP美元价格，并可能造成部分区域供需错配，为国内出口创造机会。 总而言之，2025年节后PP市场，美元价格有望在海外供应紧张和国内拉丝货源偏紧的背景下获得支撑。进口市场预计维持平稳，甚至略有下降；而出口市场，在汇率和海运费的利好，以及区域供需错配的推动下，有望继续增长。