郭明錤：GB200 NVL72出货延期，市场信心受损

区块链专家评论 2025年01月22日 16:19 4 author

知名分析师郭明錤最新报告指出，英伟达高端GPU芯片GB200 NVL72的量产交付时间多次跳票，预期2025年第二季度大量出货的目标可能过于乐观。目前预测出货量为25000-35000柜，远低于此前市场预期的50000-80000柜。

郭明錤认为，多次延期对市场信心的负面影响远大于出货量下滑本身。投资者在缺乏确凿的大规模出货证据（例如供应链调查结果和营收数据）之前，对英伟达的承诺持谨慎态度。即使少量样品出货的消息也未能提振股价，因为市场关注的是实际的大规模出货。

报告分析了GB200 NVL72开发周期的长短。一般服务器的开发周期通常为1-2年，而GB200 NVL72由于采用多种先进技术，开发难度远高于普通服务器，其1.5-2年的开发时间是合理的。考虑到GB200 NVL72在2023年第四季度启动开发，2025年第二季度的大规模出货预期，已经处于乐观估计的边缘，甚至可能延后至2025年下半年。

此外，低规格GB200机型和HGX平台的订单消耗的GPU数量，仅相当于2000-4000柜GB200 NVL72，对提振市场信心作用有限。GB300 NVL72也面临类似的开发挑战，预计要到2026年上半年才能大规模出货。

由于出货问题源于供应端而非需求端，在台积电谨慎扩产和先进制程产能稀缺的情况下，除非GB200 NVL72再次出现多次延期，否则英伟达短期内不太可能取消订单。

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